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煤价上涨企业三季报亮眼 发改委出手“保供稳价”

2017-10-13 09:16:16 来源:互联网
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 受益于供给侧结构性改革的深入开展,煤价从去年三季度起开始企稳反弹。煤炭上市公司的业绩也随着煤价上涨从今年一季度起逐季提升。

  继中报集中飘红之后,煤企三季报又将迎来一波净利大增的喜报行情。近日,中国神华(601088.SH)、中煤能源(601898.SH)等龙头煤企纷纷发布三季度业绩预告,三季度业绩同比均增长100%以上。

  但值得注意的是,在近期发改委等主管部门协调下,煤炭和电力等行业将研究推进煤电联营和电煤运直购直销中长协,在中煤、神华等大型煤企带头降价的引领下,煤炭价格在四季度有望企稳,前期资本市场持续“煤飞色舞”的现象或趋于稳定。

  煤企集体“预喜”

  10月11日晚,恒源煤电(600971.SH)发布三季报预告显示,今年前三季实现归属于上

  市公司股东的净利为9.5亿元左右,与上年同期相比,将增长约711.97%(约7.1倍)。

  就在10日晚,中国第二大上市煤企中煤能源也发布业绩预增公告,预计今年前三季归属上市公司股东的净利润将同比增长150%~190%。去年三季报中,中煤能源实现归属净利约8.94亿。据此估算,该司今年前三季的归属净利范围将在13.41亿-16.98亿之间。

  事实上,煤炭上市公司的业绩大增早在业内预料之中。随着今年煤炭去产能和供给侧改革推进,煤炭价格在今年持续保持高位运行。对此,恒源煤电、中煤能源等也都将业绩大增的主要原因归功于“煤炭售价大幅提高”。

  据Wind统计数据,截至10月12日申万煤炭开采板块所覆盖的35家上市公司中已经有18家发布了三季报预告,净利润全面为正,包括中国最大煤企中国神华在内的8家公司明确表示净利增幅将超过100%。在上述18家企业中,净利增幅最大的为恒源煤电,增幅711%,其次为兰花科创,前三季净利7.2亿~7.5亿元,同比增幅为417%。

  若从净利润总额来看,则第一名的位置仍属于中国神华。中国神华去年前三季实现归属

  净利约173亿元,倘若预测数据最终实现,则其前三季归属净利将超过346亿元。这将是其近五年来最好的前三季度成绩单。

  自今年7月以来,国内动力煤和炼焦煤价格持续快速上涨,港口价格累计分别上涨160元/吨和270元/吨,涨幅分别达30%和20%;9月27日秦皇岛5500大卡山西优混动力煤710元,环比上涨8元,再创年内新高。

  对于后期煤炭价格走势,广发证券煤炭板块分析师安鹏表示,由于前期价格的快速上涨,煤价国庆前夕出现一定压力。但其预测称,对于动力煤而言,10月-11月将逐步进入消费旺季,预计需求环比或稳中有升,而焦煤方面供应预计维持偏紧状态。

  “总体来看,各煤种价格在10月中下旬受安全及环保督查升级的影响下恐难回落。若10月底先进产能如期释放,可能将有小幅回调,”但整体预计仍处于高位,下降幅度不会太大。“安鹏认为。

  在煤价处于相对高位运行的条件下,今年煤炭上市公司的全年业绩也值得期待。

  发改委稳煤价

  煤价持续上涨虽然让煤企效益大幅提升,但对下游火电企业则是一个大包袱。

  为了进一步稳定煤价缓解电企成本压力,发改委今年以来多次出手协调干预,包括年初放宽276个工作日限产政策,组织煤炭、电力行业企业召开座谈会,指导煤电上下游企业签订长协等。

  9月底以来煤炭又出现了一波“冬季环保涨势”。为稳煤价保民生采暖用煤及供电稳定,国家发改委近日组织神华、中煤、冀中能源、山西焦煤等多家企业及相关部门召开了“深化推进煤电运直购直销中长期合同”座谈会。

  发改委副主任连维良在会上表示,当前煤炭行业的首要任务是保供降价。保供稳价就是保障供应,把煤价稳定在合理的区间。

  连维良指出,现在的煤价上涨在一定程度上有非理性的成分。据统计数据,受煤价上涨的利益驱动,去年1-11月,工商注册的煤炭流通企业增加了5000家,这些流通企业大量囤煤“不会直接转到消费环节”,会阶段性对市场带来非理性影响助涨助跌;而期货市场的作用也不容忽视,从事煤炭期货投资的企业从年初3670家到九月末的83679家,“期货投资过多进入,也导致了煤炭价格的助涨助跌”。

  “目前在流通环节,据不完全统计约有1.3亿吨煤炭资源,若把这些流通煤转移到消费环节,则煤炭供需偏紧的形势会大幅缓和。但现在的问题是,煤价越上涨,进来囤煤的越多,囤煤时间越长,囤煤的数量就越大。”连维良称,“所以从宏观上必须要通过预期引导和政策调整挤出非理性的成分,从而使煤炭行业能够健康的发展,煤电上下游能够协同发展。”

  为了减少中间流通环节的“非理性因素”保供稳价,发改委在座谈会上重点部署了“直供直销”、中长期合同及煤电联营等任务。

  连维良称,目前市场条件具备直购直销及中长期协议的开展。一方面,目前煤炭港口库存和电厂存煤量都处于高位。具有内贸煤炭风向标之称的秦皇岛港库存量,自9月27日起持续运行于600万吨以上水平。截至10月11日8点,秦港煤炭场存突破700万吨,达到726万吨,创今年1月5日以来新高。另一方面,由于水电等清洁能源发电增长,也导致夏季旺盛的火电用煤需求将转弱。

  此外,发改委等主管部门也在加快对先进煤炭产能的核准释放工作。据透露,从去年以来,能源局新核准了26个煤矿约1.2亿吨产能。

  发改委等主管部门还希望能从机制上建立一个煤电、上下游双赢、协同发展的格局。“现在推行直购直销的中长期合同,一个重要的目的,也是要解决非理性波动带来的供需矛盾问题,对于煤电双方来讲,通过直购直销减少中间环节,可以大幅度的减少成本,保障供应,对于全社会来讲,也有利于降低煤价,让煤价回归到合理的区间。”

  连维良透露,接下来有望重点推进的升级版长协将包括五方面内容:直供直销;提质提量、提质增量;运力保障;平台保障;信用保障。

  一位不愿透露姓名业内人士认为,煤炭直销是煤炭流通销售的理想状态,也是政府主管部门多年来一直努力的方向。但不可否认,多年以来,直购直销模式还存在诸多限制,其中运输环节成为最主要的制约因素。煤炭销售外运涉及运输环节繁多,需要与铁路、汽运等各部门协调,分别与各环节联系洽谈既费时又费力。

  针对这一问题,连维良在会上透露,接下来,煤电上下游长协将由两方合同逐渐向三方合同发展。“2018年的中长协方向就是产运需三方合同。接下来铁路总公司和运行局还要进一步分区域(推广)。近期将在东三省尝试推行产运需三方合同。”

  针对以往长协执行率不高的情况,发改委也将委托第三方机构开展煤电中长期合同信用采集工作。“在信用采集基础上,研究推出守信联合激励和失信联合惩戒的机制,通过这样的机制来保障中长期合同能够真正的执行。”

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